Эксперты считают, что при стабильном рубле снижение ставки было бы более значительным

Аналитики выразили мнение, что Банк России снизил ключевую ставку на 0.5 процентных пункта до отметки в 11 процентов годовых, учитывая, прежде всего, риски на валютном рынке. 

«Банк России сейчас видит более высокие риски для экономики в ситуации на валютном рынке, тем не менее регулятор считает необходимым и дальнейшее стимулирование реального сектора», - говорит Антон Сороко, аналитик ИХ «Финам». Он отметил, что снижение ставки было бы еще более значительным, если бы рубль был стабилен. 

Центробанк рассчитывал, что поддержит падающий курс рубля, объявив о приостановке закупки валюты для наращивания международных резервов, и это даст возможность снизить ставку, делится мнением Дарья Желаннова, заместитель директора аналитического департамента «Альпари». «Для российского финансового рынка август традиционно является непростым месяцем. Кроме слабого платежного баланса рынок продолжает реагировать на низкие цены на нефть. Кроме того, свое значение имеют и проблемы в экономике Китая, и повышение ставки ФРС, которое, вероятно, случится в сентябре. Учитывая все эти факторы, решение Центробанка можно считать довольно спорным. Вероятно, был смысл отложить его до следующего заседания, запланированного на 11 сентября», - говорит Желаннова. 

Алексей Михеев, аналитик инвестиционного департамента ВТБ 24, говорит, что ключевая ставка сейчас используется Центробанком в первую очередь в качестве инструмента поддержки рубля. Понижать ее в дальнейшем будет проблематично.

«Очевидно, что Банку России будет тяжело понижать ставку, учитывая такую динамику курса рубля, так как ставка Центробанка сейчас используется, в первую очередь, именно как инструмент поддержки национальной валюты, и только потом – как как инструмент балансирования инфляционных рисков и рисков роста. В это же время Центробанк описал достаточно мрачную картину экономической ситуации, поэтому еще есть вероятность понижения ставки ради поддержания экономики», - говорит Михеев. 

Сороко указывает, что Банк России продолжит политику смягчения денежно-кредитной политики при условии, если рубль перестанет девальвировать. 

«Мы считаем, что Центробанк будет и на следующих заседаниях смягчать кредитно-денежную политику, к концу года ключевая ставка будет на уровне 8.5-9.5 процента. Основным условием для этого является отсутствие дальнейшего обесценивания рубля», - подвел итог аналитик.