Reuters: Московские инвестбанкиры опасаются сокращений

Сокращение комиссионных инвестиционных банков от работы с российскими компаниями на фоне украинского кризиса и не лучшей экономической ситуации заставляет банкиров опасаться сокращений и искать альтернативные продукты, чтобы зарабатывать в условиях отсутствия сделок IPO и с долгом.

Комиссии инвестбанков от сделок с российскими активами упали до $166 миллионов с начала года, составив лишь около трети относительно уровня такого же периода прошлого года, следует из данных Thomson Reuters.

Санкции Евросоюза и США, последовавшие в развитие украинского кризиса этой весной, привели к обвалу рубля и российских акций, заставили местные компании отказаться от планов привлечения средств на рынке акционерного капитала и долга.

"(Некоторые банки) реаллоцировали ресурсы», - сказал один из банкиров в Москве на условиях анонимности.

«Некоторые, сфокусированные в первую очередь на России или только на России, больше не здесь. Некоторые люди просто переехали в Лондон и не занимаются больше Россией, для других же - это просто часть портфеля».

В России сейчас работают крупнейшие международные банки, включая Goldman Sachs, JPMorgan, Morgan Stanley и Deutsche Bank, которые конкурируют с государственными Сбербанком и ВТБ в сделках по привлечению средств российскими корпорациями.

«Стало очевидно, что (экономический) рост сильно замедлился. Поэтому я думаю, что совсем немного фирм, которые исходят из этих оценок, комплектуя персонал», - сказал другой банкир.

Поток сделок иссяк

Рост российской экономики почти замедлился в этом году, а отток капитала в первом квартале составил $63,7 миллиарда, что больше, чем за весь 2013 год, так как компании и население активно обменивали рубль на иностранную валюту.

Член совета директоров инвестгруппы Атон Бернард Сачер считает, что банкам придется пойти на сокращения затрат, и в первую очередь - на персонал.

Комиссионные ивестбанков в мае составили лишь $44,6 миллиона по сравнению с $75,7 миллиона годом ранее, следует из данных Thomson Reuters.

Один из юристов, который уезжает из Москвы, предположил, что юрфирмы, возможно, отложат сокращения до окончания года, когда станет очевиден результат. Но лондонский рынок перенасыщен.

«Многие считают, что вернуться в Лондон будет трудно, так как там полно хороших банкиров и юристов», - сказал он.

Однако страхи пока не переросли в волну увольнений, а иностранные банки считают, что восстановить бизнес в стране, где определяющим моментом является политическая воля, будет непросто.

Как говорит банкир одного из крупнейших глобальных банков, в России пока всё выглядит довольно спокойно и не видно существенных сокращений.

Улыбка фортуны

Бизнес в России непрост для американских банков, которым Вашингтон советовал не принимать участие в крупнейшем экономическом форуме, состоявшемся в мае в Санкт-Петербурге.

Однако удача улыбается банкам из США в России по-разному: если Goldman Sachs, занимавший раньше девятое место по прибыли от комиссий (за инвестуслуги), попал в этом году на 22-е место, Citi поднялся на первое место с шестого, а JP Morgan попал на шестую строчку рейтинга с третьей.

При этом европейские банки местами выглядели неплохо: Deutsche Bank оказался на третьем месте по сравнению с двадцатым в прошлом году.

«Отмечается некоторое торможение в M&A. Но если посмотреть шире на инвестиционные услуги, включая M&A, трейдинг, кредитование и форекс, мы поднялись на 20 процентов в течение первых четырех месяцев этого года по сравнению с годом прошлым», - сказал глава DB в России Павел Теплухин, отметив, что в банке нет никаких планов сокращения персонала.

GS и JP Morgan отказались дать комментарий на эту тему, а Morgan Stanley не был доступен для комментария.

Альтернативные продукты

Из-за украинского кризиса были отложены приватизационные сделки и такие размещения, как IPO «дочки» немецкого ритейлера Metro. А рейтинговое агентство Moody's заявило во вторник, что прогнозирует падение объемов выпуска корпоративных рублевых облигаций в будущем году до минимума за период с 2009 года.

Пока традиционные сделки по привлечению капитала были отложены, инвестбанки ищут другие возможности для местных компаний.

Иностранные компании рассматривают возможности локального финансирования своих российских подразделений, сказал Дмитрий Казвини, руководитель отдела промышленности в Sberbank CIB.

"(Компании) создают защиту капитала и стараются оставаться (в России) как можно дольше... Это сложный рынок для того, чтобы войти в него вновь, если у вас тут уже был хорошо налаженный бизнес», - сказал он.

Другой вариант - это мезонинное финансирование, которое дает право заемщику конвертировать долг в акции, если он не был вовремя выплачен, набирает популярность.

«Я ожидаю дальнейшего движения в сторону мезонинного финансирования, а не акций», - сказал Теплухин.

«Это более защищенный способ и менее затратный. Я бы сказал, что мезонинное финансирование будет более модным продуктом в этом году и, может быть, в начале будущего года».

Банкиры также надеются, что к осеннему «окну» IPO ситуация на рынке несколько улучшится вместе с геополитической.

В то время как долговые рынки практически закрыты с января, рынок местного рублевого долга начал подавать признаки улучшения в течение последних недель, отметил один из руководителей подразделения инвестбизнеса в Sberbank CIB Павел Соколов.

«Думаю, что есть надежда на улучшение (ситуации на рынке местного долга) во второй половине этого года», - сказал он.

Меган ДЭВИС, перевод Ольги ПОПОВОЙ