Reuters: Падение рубля замедлилось на фоне ожиданий денежных стимулов ЕЦБ

Рубль замедлил к середине четверга традиционное для конца календарного месяца снижение, обратив внимание на рост высокодоходных валют-аналогов в ожидании дешевого фондирования от ЕЦБ.

Внешним тенденциям спроса на высокодоходные валюты противостоят такие негативные факторы, как сокращение продаж экспортной выручки после уплаты налогов, нестабильная ситуация на юго-востоке Украины, а также покупки (порядка $100 миллионов в день) Центробанком валюты для Минфина в текущем безынтервенционном подкоридоре бивалютной корзины.

«Сейчас те игроки, что брали с начала недели (после уплаты налогов) длинные валютные позиции, предпочли зафиксировать прибыль на фоне приличного роста ЕМ-валют и после того, как пара доллар/рубль обновила локальные максимумы», - объяснил причину отката валюты с сессионных пиков Игорь Акиньшин из Альфа-банка.

Тем не менее, он не исключает еще некоторого ослабления рубля в ближайшее время после существенного роста в мае.

В целом же Акиньшин считает, что тренд на укрепление рубля остается в силе, и после текущей коррекции ждет возобновления снижения пары доллар/рубль, с ближайшей целью 34,00 рубля за доллар.

К 14.10 МСК доллар расчетами «завтра» торговался вблизи отметки 34,57 с минимальными изменениями по сравнению с закрытием биржевой сессии среды. Ранее же доллар подрастал до 34,69, и это его максимальное значение за последние 10 дней.

Евро к этому времени вырос на 9 копеек до 47,09, отметившись в первой половине дня на недельном максимуме 47,16.

Котировки рубля к бивалютной корзине ($0,55 и 0,45 евро) на торгах ММВБ к 14.10 МСК находились на уровне 40,21, стоимость корзины повысилась на 6 копеек.

В начале дня корзина также сходила на недельный пик 40,29.

Всего рубль с начала недели теряет более полутора процентов, корректируясь с четырехмесячных максимумов, достигнутых в понедельник, и после своего пятипроцентного роста с конца апреля.

«Национальная валюта лишилась поддержки от экспортеров, которые по завершении налогового периода прекратили трансформировать позиции. Кроме того, обострение конфликта на юго-востоке Украины усиливает негативное отношение к рублю», - считает Алексей Егоров из Промсвязьбанка.

Налоговый период завершился накануне уплатой налога на прибыль, но основные продажи экспортной выручки под уплату НДПИ 26 мая завершились еще в прошлую пятницу, после чего объем корпоративного предложения валюты начал сокращаться, тем самым спровоцировав часть игроков на фиксацию прибыли в коротких валютных позициях, набираемых в течение мая.

Бивалютная корзина с 8 мая остается в подкоридоре 38,35-41,35, где ЦБ не проводит собственных интервенций для сглаживания колебаний курса рубля.

Сейчас регулятор покупает на рынке порядка $100 миллионов в день для Минфина, пополняющего стабфонд, и, по оценкам участников рынка, эти операции могут оказывать негативный эффект на рубль в условиях низкой активности экспортеров, несмотря на формально незначительный объем покупки.

Относительная динамика рубля против компонентов бивалютной корзины - преимущество евро/рубль против доллар/рубль, отражает ситуацию на форексе, где пара евро/доллар немного отошла от минимумов 3,5 месяцев, текущие котировки вблизи $1,3616 против $1,3590 при закрытии вчерашних торгов.

Евро остается вблизи минимума 3,5 месяцев перед заседанием ЕЦБ 5 июня.

Участники рынка не исключают введения европейским регулятором отрицательных депозитных ставок для коммерческих банков и облегчения доступа к денежным ресурсам с целью роста кредитования реального сектора экономики еврозоны и недопущения дефляции.

Надежды на дешевые ресурсы сегодня толкают вверх валюты сырьевого и развивающегося секторов.

Появление еще одного источника дешевого фондирования повышает привлекательность рубля вкупе с другими валютами-аналогами для спекуляций на разнице процентных ставок.

Текущий уровень ключевой ставки ЦБР составляет 7,5 процента годовых, что при снижении премии за риск в случае ослабления напряженности вокруг Украины и отсутствия новых санкций против России может привлечь в рублевые активы новых инвесторов.

Нефть в плюсе с начала дня, что также играет против ослабления рубля: к 14.00 МСК американский сорт WTI торговался на уровне $102,83 (+$0,12 к вчерашнему закрытию), а североморская смесь Brent стоила $110,07 за баррель (+$0,26).

Владимир АБРАМОВ