Что такое опцион: подробное объяснение

Опцион выступает одним из двух основных типов контрактов срочных бирж (наряду с фьючерсом). Однако опцион для покупателя не является обязательством. У него тоже есть срок исполнения, однако покупатель всегда может отказаться от поставки актива, если в момент исполнения цена его не устраивает.

Виды опционных контрактов

Существует два главных вида: call и put. Разница между ними напоминает разницу между длинной и короткой торговыми позициями. Когда трейдер покупает call, он рассчитывает, что в момент исполнения контракта цена будет значительно выше цены страйк (также называется ценой исполнения). Если цена окажется выше, то трейдер может заявить о желании исполнить контракт. Тогда ему будет поставлен актив по страйк-цене, и он сможет этот актив тут же продать по более дорогой цене.

С опционом put ситуация обратная. Трейдер полагает, что цена через некоторое время окажется значительно ниже цены исполнения. Когда это произойдет, он сможет осуществить свое право и приобрести актив по этой цене, чтобы тут же продать его по цене страйк. 

Как видно, оба вида контрактов очень похожи на классические длинные/короткие позиции на бирже. Однако существенная разница состоит как раз в том, что трейдер имеет возможность отказаться от права и избежать риска неблагоприятного изменения биржевого курса. Когда трейдер отказывается от опциона, его убыток равен лишь стоимости, уплаченной за этот опцион.

Большим плюсом опциона является то, что можно заранее обозначить свой риск (стоимостью опциона), оставив потенциал прибыли неограниченным. Если опцион имеет американский стиль, то его можно реализовать в течение всего периода действия контракта (вплоть до даты исполнения). Если опцион относится к стилю европейских, тогда его можно исполнить только по завершении срока действия.

Опционы часто называют производными контрактами или инструментами, поскольку их функционирование целиком опирается на другие (базовые) активы: акции, сырье и т.д.

Опционы не так часто используют в спекуляции или инвестировании. Их основная цель – защита (хеджирование) от риска нежелательных колебаний цен. Например, если имеются опасения по поводу нежелательных флуктуаций цен на сырье, компания может приобрести опцион и иметь гарантированную защиту от колебаний курса. При этом, если колебания будут благоприятными, компания может отказаться от опциона, потеряв лишь его стоимость.