Инвестиции в акции – суть процесса

У многих начинающих инвесторов часто формируется довольно популярное заблуждение, что спекулянты ориентируются на рыночный рост акций, а инвесторы ставят на получение дивидендов. Такое упрощение неверно, так как инвесторы также должны ориентироваться на рост стоимости акций. 

Покупая акции компании, инвестор становится ее акционером, но малый пакет акций не позволяет ему управлять предприятием. С юридической точки зрения инвестор получил часть предприятия и может претендовать на следующие права: получать дивиденды, участвовать в голосовании по важным вопросам и претендовать на часть имущества при ликвидации компании. Например, предприятие проработало успешно один год и получила некоторую прибыль. После налоговых выплат образовалась чистая прибыль, которую и распределяют между акционерами. 

Существует три варианта распределения прибыли: выплата дивидендов, вложение в развитие бизнеса, частичное распределение на выплату дивидендов и развитие предприятия. Чаще всего акционеры выбирают третий вариант. При этом дивидендная доля в общем объеме прибыли называется «коэффициент выплат дивидендов». Этот коэффициент равен отношению суммы выплаченных дивидендов в полученной чистой прибыли компании. Среднее значение Payout Ratio колеблется в пределах 25-75 процентов. 

Оставшаяся часть прибыли идет на увеличение оборотного капитала предприятия, а значит, увеличивает стоимость бизнеса и стоимость доли акционеров. Поэтому прибыль, направленная на развитие бизнеса, делает вас богаче. Полученные дивиденды акционер может использовать сразу, а увеличение капитала проявляется не сразу и в не очевидной форме. При росте капитала предприятия увеличивается только балансовая стоимость акций, а ее рыночная цена определяется спросом и предложением. Эти две величины не связанны друг с другом напрямую. Рыночная цена может вырасти слабее балансовой стоимости или иметь временной сдвиг роста (с задержкой или с опережением). В долгосрочной перспективе реакция на поддержку бизнеса всегда происходит, поэтому это нужно учитывать при покупке акций. 

Начинающие инвесторы просто не видят тесной связи между вложениями в производство и ростом рыночных цен на акции. Но эта зависимость есть. Поэтому западные аналитики разделяют акции на две большие группы: акции роста и акции «дойные коровы». Первая группа акций относится к компаниям, которые направляют большую часть прибыли на развитие своего бизнеса. Бурный рост рыночных цен на такие акции, компенсирует акционерам отсутствие дивидендов. Акции второй группы принадлежат компаниям, которые выплачивают стабильные и регулярные дивиденды. Рыночная цена таких акций может оставаться неизменной долгие годы. 

Рост стоимости акций и дивиденды представляют интерес для инвесторов, но рыночный рост активов интересует акционеров гораздо больше, так как он выше дивидендного дохода. Существует еще одно отличие: дивиденды создают финансовый поток, а рост рыночной стоимости – нет. Но инвесторы могут периодически продавать некоторую часть своего пакета бумаг, чтобы получить дополнительные средства. Долевые ценные бумаги позволяют эффективней вкладывать средства, чем дивидендные инструменты. При инвестировании в акции нужно ориентироваться на фундаментальные показатели бизнеса и долгосрочный период.