Ниже некуда: упадёт ли рубль ещё?

Не секрет, что в последние два года положение рубля было достаточно шатким. Он сильно девальвировался, особенно под конец года. Повторится ли эта неприятная ситуация в этом году и можно ли с этим как-то бороться?

В период с ноября по декабрь прошлого года доллар поднялся на 15 % и составил 73,6 рублей. А в 2014 года за этот же временной промежуток он повысился до 56 рублей и превысил во время декабрьского шока на валютном рынке планку в 80 руб. Произойдёт ли обвал рубля в этом году, пока финансовые специалисты могут только предполагать.

Главный экономист Евразийского банка развития Ярослав Лисоволик не исключает, что аналогичный сценарий повторится, однако масштаб снижения стоимости рубля может быть меньше. Возможно, курс к концу декабря будет выглядеть примерно так: 67-68 рублей за один доллар.

Прогноз Наталии Орловой – главного экономиста Альфа-банка, менее оптимистичной. Она ожидает показателя 70 рублей. Она подчёркивает: «по сравнению с тем, что мы видели в прошлые годы, это не очень сильное падение рубля». А заместитель генерального директора ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» Андрей Верников предполагает, что к концу года один доллар составит 68–69 рублей.

Ещё менее оптимистичные прогнозы у Генерального директора «Спутник — Управление капиталом» Александра Лосева. По его мнению период относительной стабильности рубля подходит к концу.

– Предстоит всплеск волатильности и традиционное осеннее ослабление рубля — до 70 руб. в конце октября — начале ноября, а потом, вполне возможно, и до 75 руб. к декабрю, - утверждает он.

Ключевая причина - ФРС

Главной причиной обвала может стать процентная ставка Федеральной резервной системы США. В первую очередь с ней связаны негативные прогнозы. По объяснениям экономистов, это станет концом эпохи дешёвых денег. Александр Лосев предупреждает, что любое ужесточение политики Федерального резерва вызовет рост доллара абсолютно ко всем валютам и оттоки капитала с фондовых и сырьевых площадок по всем странам. Составляя планы на конец года, стоит учесть данный фактор риска. Ярослав Лисоволик оценивает повышение ставки Федеральной резервной системы до конца года в 45%. Однако данные консенсус-прогнозов Bloomberg противоречат данному утверждению.  По его результатам ставка повысится до 0,75% годовых. Такой прогноз даёт большинство аналитиков, принявших участие в опросе: 47 из 56.

Платежи по внешнему долгу

Последние два-три месяца обычно происходит традиционный пик платежей по внешним займам у российских компаний и банков. Это не может позитивно влиять на положение рубля. Поскольку для того, чтобы расплатиться, им будет необходимо прибегнуть к одному из двух вариантов: приобрести валюту на рынке, либо сократить традиционный объем продаж.

Данные  Центробанка таковы: согласно графику погашения внешнего долга России к декабрю банки и компании должны избавиться от обязательств перед другими странами. В октябре должны выплатить 4,3 миллиарда долларов, в ноябре — 7,3, а в декабре — 15,7. Однако, по словам руководителя операций на денежном и валютном рынках банка «Металлинвест» Сергея Романчука размер этих выплат по сравнению с прошлым годом должен быть меньше. С ним в этом согласился и Лисоволик. Также он отметил, что уменьшились и те выплаты, которые должны были сделать компании Российской Федерации, чтобы прекратить должностные обязательства.

Чёрное «золото»

Чтобы справиться с ослаблением рубля аналитикам остаётся только верить, что ситуация на рынке нефти стабилизируется, и ещё хуже обстановка не наступит. Александр Лосев считает, что общемировой спрос на этот товар увеличивается стремительнее, чем повышается его добыча. Поэтому нет оснований предполагать, что нефть снова опустится до уровня $30 за баррель. Однако, есть и более оптимистичные прогнозы. Главный аналитик Бинбанка Наталья Ващелюк утверждает, что к декабрю года цены на нефть марки Brent стабилизируются на уровне $50–52 за баррель. Поэтому не исключено, что под конец года доллар достигнет 63 рублей, но не больше.

Хотя, с нефтью всегда ситуация нестабильная. Поэтому Лисоволик подчеркнул, что цены могут немного опуститься к конце года, поэтому рубль незначительно ослабнет. Но, если сравнивать с предыдущим годом, 5% в сторону обесценивания – это не так существенно.

Как выйти из ситуации?

Для радикальных изменений в стратегии накоплений сейчас не лучшее время, поскольку рубль ослабится всего на несколько процентов. Но, всё-таки, возможно будет не худшим решением сделать перевес в сторону валютных вкладов.

Однако представители Альфа-банка не советует приобретать доллары людям, которые не являются сторонниками агрессивной стратегии управления финансами. Эта стратегия в данный момент подойдёт только тем, кто готов взять валюту на короткое время, ориентировочно на три месяца.

Также среди экспертов сформировалось мнение о том, что сейчас подходящее время для приобретения компьютеров, бытовой техники и мебели и других товаров долгосрочного пользования, поскольку сейчас девальвационные ожидания не на высоте и тренд на ослабление рубля еще не появился. Поэтому ритейлеры не планируют учитывать в процессе ценообразования высокие прогнозы курса доллара, что было распространено в прошлые годы.