Сбербанк CIB: экономика РФ оживилась

Аналитики Сбербанк CIB оптимистично оценивают перспективы российской экономики, указывая на наличие «весеннего оживления». В ведомстве прогнозируют, что если среднегодовая цена на нефть увеличится до $40–45 за баррель, рост составит более 1%.

Следует отметить, что в текущем состоянии российской экономики эксперты разглядели признаки роста на 0,5%. Как поясняют в Сбербанк CIB, при более высоких ценах на нефть инфляция замедлится, что будет способствовать экономическому росту. Кроме того, данный фактор позволит сократить дефицит бюджета, а также медленнее вливать дешевую бюджетную ликвидность в экономику.

Участники рынка отмечают, что на текущий момент прогноз Сбербанк CIB является наиболее оптимистичным. Так, Минэкономразвития не исключает замедления спада экономики в 2016 году до близких к нулю темпов – минус 0,3%. Банк России также прогнозирует спад на 1,3–1,5% при цене нефти $30/барр.

По словам главы Центробанка Эльвиры Набиуллиной, пока неизвестно, является ли возобновившееся повышение цены нефти устойчивым трендом. Агентство Moody’s прогнозирует большой спад на уровне 2,5% при цене нефти $33/барр. В обзоре Сбербанк CIB подчеркивается, что инфляция в марте оказалась одной из самых низких по итогам первого весеннего месяца в постсоветской истории России.

По оценкам аналитиков, годовая инфляция не превысит 6,7%. В ведомстве полагают, что регулятор вернется к снижению ключевой ставки уже в первом полугодии. Это может привести к оживлению инвестиционной деятельности, отмечают участники рынка. По оценке главного экономиста Сбербанк CIB Евгения Гавриленкова, бюджет стал меньше зависеть от экспорта энергоносителей.

В платежном балансе доля нефтегазовых поступлений в прошлом году упала с 50 до 43%. В 2016 году ожидается снижение показателя до 35%. Перспективы небольшого роста экономики аналитики объясняют ожидаемым сокращением издержек компаний и повышением их эффективности. Но, подчеркивается в обзоре, долгосрочный и устойчивый рост возможен при наращивании инвестиций в человеческий капитал и НИОКР.